分析家對於市場在2015年的10大憂慮

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財經網站“MarketWatch”一篇分析文章指出,美國股市在2014年爬過了一道由來自國內和國外的大量惱人事件構成的憂慮之牆,雖然華爾街人士對未來有某種程度的擔憂,但總體依然看好2015年的前景,只是投資者們總是應該小心潛藏在表面之下的風險。

文章指出,並不是所有的問題都能夠達到所謂“黑天鵝”這種完全無法預期的意外事件的程度,但是也可能成為“灰天鵝”這類幾乎在預料之外的事件。

灰天鵝事件可以和黑天鵝事件一樣帶來大量麻煩——2014年伊波拉病毒的爆發就可以被視作一個灰天鵝事件:病毒並不是新的東西,甚至不是第1次疫情,但也是這種致命病毒第1次進入美國境內。

以下是財經網站“MarketWatch”對2015年可能的灰天鵝事件的預測:

1. 聯儲局的政策錯誤

聯儲局主席耶倫在12月的新聞發布會上安撫了市場情緒,承諾會在加息時採取緩慢但穩定的方式。但這依然是一個極難平衡的方式。如果聯儲局過于緊張 而太早行動或者是加息太快,可能造成經濟復甦偏離軌道,並迫使聯儲局在之后再次轉向。在另一個極端方向上,聯儲局可能過于耐心,造成決策制定者們要在之后 激進地提高利率,以追趕再度飆升的通貨膨脹。

2. 油價的逆轉

考慮到全球供應過量和需求增長的無力,對油價存在的普遍悲觀情緒是完全可以理解的。但是匯豐銀行的原油和天然氣股權研究全球主管高登格雷(Gordon Gray)認為,這種平衡局面可能很快轉變。

格雷在一份分析2015年尾部風險的報告中指出,全球閒置產能“從歷史角度來說是相當有限的,而且主要集中在沙地阿拉伯手中”。計劃之外的事件, 比如利比亞多處出口港的再次被關閉,或者是其他地方政治動蕩的衝擊,都可能很快消除目前存在的很多過量供應,導致油價大幅度的上漲走勢。他認為,某個事件 可能導致年內跌幅均超過50%的西得克薩斯中質原油合約和布蘭特原油期貨合約的報價出現一次大漲。

3. 歐洲政局

歐洲方面最為緊迫的威脅再一次來自希臘。1月的提前大選還是有可能發生,民意調查顯示反對緊縮政策的中左翼聯盟可能獲得政權。雖然該黨在之前撕毀援助協議的立場上有所軟化,但是由極左翼勢力執政還是讓人感到焦慮。

4. 數字大戰

在考慮2015年的尾部風險時,很難有什么事情能超過2014年的某些意外,特別是朝鮮對索尼名下索尼電影的黑客攻擊。這一事件凸顯了數字攻擊可 能對某家公司,支付系統甚至互聯網本身造成的巨大傷害——不管是不是由國家支持的黑客行為帶來。這事件讓2014年零售商塔吉特的數據失竊就像是一場兒 戲,可能在未來數年都是一個令人擔憂的問題。

5. 流動性蒸發

10月15日的“迷你閃電崩盤”中,十年期國債收益率大跌35個基點之后又快速收窄跌幅,凸顯了市場對于傷害性的流動性枯竭可能成為一種常見現象的擔憂。

匯豐銀行的策略師丹尼爾芬恩(Daniel Fenn)說,這個問題部分是因為做市商希望迴避持有國債等證券庫存的風險,它們沒有持有足以在買家賣家之間無法一一匹配的情況下滿足交易需求的證券庫存,而只是像一般經紀商那樣試圖撮合現有的買家和賣家。

6. 新興市場貨幣危機

原油價格正遭重創,巴西和俄羅斯等原油生產國的貨幣也遭遇困境。而美國聯儲局在這個時候表明,會從2015年年中的某個時候開始提高利率。這對很多新興市場國家而言將是一個問題,投資者們放棄它們的貨幣而追求美元更高的收益率,會導致多種貨幣大規模貶值。

如果原油價格繼續下跌,聯儲局又真的按照承諾加息,可能造成多個新興市場國家的不穩定。

理想資產管理公司的總執行長拉胡爾沙阿(Rahul Shah)說:“貨幣危機在金融歷史上其實相當普遍。油價只需要跌到每桶40美元(約140令吉)左右就會發生,雖然並不是很大的機會,但是可能性還是相當高。”

7. 烏克蘭或其他地方的戰爭

烏克蘭東部的衝突還遠遠沒有結束。俄羅斯分離主義分子已經在11月宣布頓涅茨克和盧甘斯克是獨立的共和國,目前看來只有軍事干預才能幫助烏克蘭重新奪回這些地方,而以烏克蘭人的渙散和不安來看,這種情況不太可能發生。

在歐盟的幫助下,烏克蘭和俄羅斯在近期解決了天然氣進口問題的長期爭議,但是普汀總統可能採取權力內的任何手段來阻止烏克蘭加入西方陣營。

烏克蘭總統波羅申科在上週四(18日)呼籲該國議會批准一個允許烏克蘭加入北大西洋公約組織的法案,普京則是在周三的年度新聞發布會上暗示,俄羅斯不會坐視北約如此逼近俄羅斯的邊境。因此,一次全面的入侵並不是完全沒有可能的。

戰爭威脅甚至並不僅僅限于俄羅斯,朝鮮的行動也可能引發日本或者是美國的軍事回應。

8. 伊波拉疫情

雖然世界衛生組織稱伊波拉疫情在幾內亞和塞拉利昂的蔓延速度已經放緩,但是塞拉利昂並不是一直有好運氣。被視作該國抗擊伊波拉疫情最資深人士的維 克托維羅比博士(Dr. Victor Willoughby)在上週四因為病毒感染去世,成為該國第11個因為伊波拉病毒喪生的醫生。

雖然不太可能發生,但是全球性的疫情還是存在一點點機會爆發。從2013年晚些時候開始的伊波拉疫情可能蔓延到更多鄰近國家。在感染率降低到零之前,全球人口都不能說是安全的。

另一個令人不安的發展是,還有可能在未來出現更多伊波拉病毒的變種。

9. 恐怖主義

對伊斯蘭國的空中打擊正在變得越來越頻繁,庫爾德武裝在過去幾天收復了部分被佔領的伊拉克領土。但是雖然有這樣的進展,伊斯蘭國還是控制著敘利亞和伊拉克北部的很多地方。

有專家說,美國的空中打擊效果並不好,世界需要派出地面部隊來消除伊斯蘭國的威脅。10月進行的一次民意調查顯示,大多數美國人支持採取這樣的行動。

其他一些恐怖組織也正在巴基斯坦等地方活躍起來。恐怖主義活動近期的抬頭可能對全球情緒造成重大影響。

10. 中日圍繞釣魚島的衝突

圍繞釣魚島的控制權,中國和日本之間已有長期的爭議。目前,雙方的協商進入一個棘手的對峙狀態。

載至 中國報

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